试听601 5月PMI以及持仓变化

当前A股主要指数走弱，科创领跌，微盘股领涨。周末卖方集中发布研报炒作AI电算，主流量化对高切低风格切换兴趣较低，上周五市场大幅波动源于部分风格漂移基金接到窗口指导要求自查。目前国内未出现经济复苏苗头，资金抱团AI仅有的景气赛道，在板块内腾挪，AI电算受益于北美算力紧缺、厄尔尼诺现象等逻辑具备炒作基础，但token出海存在数据安全等诸多阻碍，仅适合炒作不宜当真。
五月PMI数据表现不佳，出口也受外需影响表现疲软。月初进行了持仓调整，上月陆续减持清仓冲高的非AI个股，今年表现较好的标的主要是出海相关与AI相关板块。若看空科技博弈资金切换，上周五上涨的低估值板块仅属于看空双创的期权，当前仅适合博弈，配置时机稍早，博弈逻辑为风格漂移基金调仓需较长时间，量化可能先拉低估值板块逼迫飘移基金割科技追高，和两年前光伏炒作逻辑类似。
提到当前上证指数的走势，国家队已清掉大部分仓位，3800点位置支撑力度较强，跌到该位置已是较好配置时点，若跌破该位置，科技板块大概率会出现大幅回调。当前市场呈现长阴后修复、磕磕绊绊的走势，是量化交易的特征，后续走势取决于政策刺激：若地产出台激进政策或出台有效措施刺激内需，传统行业会迎来上涨，指数有望重回5000点，科技则会结构性阴跌；若无政策刺激，市场将维持当前流动性博弈格局。
分享了对部分板块的个人持仓与观点：放弃参与电解铝，海外限制铝土矿出口后，电解铝行业盈利中枢将持续收窄，仅参与博弈不具备配置价值；目前仅持有被套的水泥，属于传统行业，当前传统行业整体走势疲软，不确定量化资金会如何处理高低位行业切换，仍在观察中。