【第四课】中观：选行业，板块比个股重要

上节课我们讲到研究宏观经济政策对于股市的影响是很有必要的，因为你要通过宏观政策了解国家的大势。但是，光了解宏观层面对于真正到了选股的阶段，其实帮助就没有那么大了。 

在我看来，选股票的第一步，其实就是选行业/选板块，也就是我们说的从中观经济层面寻找优质投资对象。选择到一个前景好，且发展空间大的行业，就相当于成功了一半。

巴菲特的好伙伴，芒格，曾经说一直有个困惑着他的问题：他说，“许多行业市场最终会变成两三家或者五六家大型企业的天下。但是在一些行业中，没有哪家公司能赚到钱。而另一些行业中，则每家公司都很赚钱。” 

好比全球很多航空公司的收益都是负的（我国的网约车行业，共享单车行业等等也同样适用）。然而，在另外一些行业，好比饮品行业，几乎所有的大公司都很赚钱。可口可乐一度多年蝉联全球最具商业价值品牌，在这一领域里，优秀的企业每年能赚到40%利润，而中等规模的也能赚到近15%的利润。但是在我看来，饮品企业之间的竞争不亚于航空公司的激烈程度，但为什么还能都赚那么多钱呢？

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