2025年牛市却赚不到钱？普通人避开这3个坑，收益能稳超80%的投资者

2025年A股全年涨幅24.6%，但超过半数投资者实际收益不足指数一半。国联证券数据显示，其"风格轮动"策略通过五次关键调仓，在七成仓位不变的情况下捕获了近七成市场涨幅，最终跑赢基准指数5个百分点。这种反差的背后，揭示出普通投资者在牛市中最容易踩中的三大陷阱，同时也凸显了牛市稳健收益策略的重要性。

一、2025年市场的真实面貌：指数大涨≠人人都赚钱

虽然中证全指年收益达24.6%，但不同风格资产表现天差地别：

• 创业板指数暴涨50%，而中证红利指数全年收益为负
• 成长股（尤其小盘成长）显著跑赢价值股
• 市场在2月、5月、7 - 9月、10月出现四次剧烈风格切换

这种极端分化行情导致：追逐热点的投资者容易买在高点，坚守价值的投资者全年几乎零收益，犹豫观望的投资者完全踏空。正如音频中提到的："看到指数的涨幅和自己最终拿到手的收益，通常都是两码事"。这也体现了掌握避免追涨杀跌方法的必要性。

二、三个致命错误让投资者在牛市中亏损

错误1：过度追逐热点
今年7 - 9月行情"短而急促"，成长股快速拉升时，很多投资者匆忙追高，结果遭遇"熊市级别回撤"。典型案例如：某科技主题基金在三季度上涨40%后，四季度回撤超过25%。

错误2：全仓押注单一风格
只配置红利策略的"攒钱利器"组合今年收益仅2.95%，几乎完全错过牛市。这是因为红利风格今年处于"逆风期"，仅获得股息收益，没有资本利得。

错误3：频繁调整策略
音频中明确指出："一上车踏错节奏，最后越动错的越多，今年最后还搞成亏损的"。数据显示，每月调仓一次的投资者，年化收益比每季度调仓的投资者低8个百分点。

三、专业机构的解决方案：用资产配置平稳穿越波动

国联证券通过"风格轮动"策略演示了如何应对剧烈波动的市场，其中也涵盖了风格轮动调仓技巧：

1. 攻防均衡的仓位管理

• 始终保持70%左右权益仓位
• 分散配置成长股（进攻）与红利、债券（防守）
• 通过五大类资产对冲单一风险
  这其实就是一种均衡资产配置方案，能有效降低投资风险。

2. 关键节点的五次调仓

• 2月成长大涨后减成长补红利
• 5月沪深300换中证500
• 红利占优后减红利补科创
• 10月成长暴涨后加仓红利
  这五次调仓贡献了显著超额收益，但整体换手率控制得很低。

3. 严格的风险控制
"风格轮动的最大回撤和年化波动率只有全指的一半多点"。这意味着在市场下跌时，投资者更容易坚持既定策略，不会因恐慌而错误操作。

四、普通人可立即上手的三个策略

基于国联证券的实战经验，普通投资者无需复杂操作，只需掌握三个核心原则：

原则1：永远不要全仓一个方向

• 至少配置30%的防守资产（红利 + 债券）
• 权益部分分散到大盘成长、中小成长等不同风格
• 参考"442组合"40%股票仓位的平衡方案
  这进一步体现了均衡资产配置方案的应用。

原则2：用"再平衡"代替"择时"
每季度检查一次持仓比例，当某类资产涨幅超过20%时，可部分获利了结，补入涨幅落后的资产。这种季度再平衡策略避免了追涨杀跌，却能天然实现"高抛低吸"。

原则3：选择"增强型"底层资产
"投顾直仓大多拿的都是增强策略，今年基本全都跑出了超额收益"。选择指数增强基金或Smart Beta产品，能在市场上涨时获得额外收益。

五、不同风险偏投资者的实盘组合参考

根据国联证券实测数据：

• 保守型（"3331组合"）：24%股票仓位，年收益3.87%，最大回撤1.65%
• 平衡型（"442组合"）：40%股票仓位，年收益8.87%，最大回撤3.69%
• 进取型（"DIY组合"）：63%股票仓位，年收益20.9%，最大回撤10.3%

这些组合的共同特点是：严格控制单类资产比例，使用低相关性资产对冲风险，在降低波动的同时获取合理收益。

2026年的市场可能继续呈现高波动、强分化的特征。记住投资大师约翰·博格的忠告："投资的本质是追求市场平均回报，而不是战胜市场"。通过合理的资产配置，普通人完全可以在控制风险的前提下，获得超越大多数投资者的实际收益。

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很多听众反馈，通过收听这两期音频，对投资有了全新的认识，在市场中也取得了不错的收益。音频中不仅有专业的市场分析，还有真实的组合调仓案例录音，这是文字无法替代的体验，能让你更直观地感受投资决策的过程。

音频详细盘点了 2025 年的市场情况，包括各风格指数表现、不同组合的调仓和收益情况，还对 2026 年进行了预判。无论是风格轮动、攒钱离弃，还是半自动组合，都有深入的讲解。

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