雪球0728 洛神赋续章,洛阳钼业的扩张之路

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节目详情

# 洛阳钼业扩产计划

# 铜产能提升规划

# 钴供需格局变化

# 黄金资源并购布局

# 国际化资源并购策略

# 铜长期价格中枢

# 钴出口配额限制

# 勘探开支提升缓慢

# 金矿投产时间节点

# 盐湖项目暂停影响

洛阳钼业持续推进铜产能扩张计划,旗下刚果TFM和KFM铜矿当前产能分别达到45万吨和15万吨,计划通过两阶段扩产,至2028年将总产能提升至80万-100万吨。铜资源基本面因勘探开支提升缓慢、新矿供给受限及老矿品位下降而保持紧张,叠加电力建设与新能源需求增长,铜长期价格中枢有望维持高位运行,成为公司核心业务支撑。
钴板块面临供需格局变化,刚果钴产能占全球主导地位,但出口禁令延长至2024年9月可能进一步限制供给。印尼钴产量增长或成为变量,洛阳钼业作为全球最大钴生产商,需应对“价增量减”的挑战,而印尼或成搭便车受益者。
黄金布局方面,洛阳钼业通过收购南美凯格豪斯金矿重返黄金领域。该矿计划2028年投产,预计年产11.5吨黄金。尽管当前金价处于高位,新项目需依赖低成本开采以应对周期波动,后续并购质量将影响黄金板块发展潜力。
其他资源板块中,玻利维亚暂停宁德时代牵头的盐湖项目,导致洛阳钼业退出锂资源布局。公司通过铜、金资源国际化并购分散区域风险,但需关注投产时间与资源价格波动,以延续“洛神赋”式增长路径。

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