雪球1202 量化基金导致的流动性风险

量化基金在市场中被认为提供流动性，但实际可能放大市场波动并增加成交量。历史案例表明，如1987年美股黑色星期一和1998年LTCM破产事件，量化策略的同质化可能导致流动性枯竭和黑天鹅事件，金融衍生品则可能转移和扩大风险。
当前量化基金表现火爆，中证2000和中证1000指数增强产品获得显著超额收益，部分收益源于暴露小盘股风险。沪深300的超额收益则主要通过量价模型捕捉银行股上涨实现。市场风格显示量化产品普遍存在小盘股风险暴露。
国家队救市资金在干预过程中，部分收益被量化基金获取，导致救市边际收益下降。量化机构寻求出海以应对政策不可预测性风险。小盘股每年可能出现多次大幅回撤，需外部利空或政策变动触发，下半年预计至少还有一次类似事件。
A股市场流动性风险加剧，成交量萎缩且集中于量化基金，部分股票极易被少量资金影响涨停。一致性策略和抱团小市值行为在市场极端情况下可能引发严重流动性危机。