
价值投资之路(终身黑白讲播)
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2025年全球主要资产表现分化,贵金属大涨领跑,黄金和白银分别上涨超过50%和140%,主要受益于美联储降息周期、全球央行购金及地缘风险等因素。港股在全球流动性宽松和估值修复背景下,以28.89%的涨幅位居主流股市首位。沪深300指数上涨18.21%,略高于美股标普500。美债因降息表现较好,而原油下跌7.38%。
A股市场惊喜频出,上证指数重回4000点。行情分为三阶段:人工智能概念和人形机器人推动科技股行情;中美贸易战加剧引发波动,后缓和带动创新药行情;反内卷政策与AI算力共振推动结构性牛市。行业方面,有色金属行业和通信行业涨幅领先,分别上涨94.9%和90.3%,而内需和地产链表现较弱。
与年初市场共识相比,部分预期被打脸,如汇率、红利资产表现不及预期,反映出衰退交易策略失效。但黄金大涨、内需疲软及美股科技强势等预期得到验证。超预期热点包括中国科技股爆发、白银大涨和反内卷政策影响。
2026年权益市场主线共识聚焦科技、AI、制造业出海、周期资源品和消费等领域。多元配置策略在波动中展现稳健性,有效缓冲风险。投资需谨慎,市场观点仅供参考。


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