2025年11月01日 #思进财经观察# 美股小幅收高，本周及上月三大股指均录得涨幅 强势背后也潜藏隐忧——特别是ETF正在放大市场集中风险……

2025年11月，美股三大股指延续上涨趋势，科技巨头财报成为主要推动力。亚马逊因云业务增长11%，苹果发布乐观业绩展望，显示AI投资进入收获期，缓解市场对泡沫的担忧。但ETF资金流动加剧市场集中风险，标普500中科技股权重飙升至35%，被动投资可能放大波动。
军事科研与国防需求是当前科技产业的源头。互联网、GPS、半导体等技术均源于军方项目，DARPA资助的AI研究如今成为全球竞争核心。这一背景解释了科技巨头在产业中的长期主导地位。
市场情绪修复的同时，群体心理学风险不容忽视。投资者易受从众心理影响，追涨杀跌行为反映人性底层逻辑。《大癫狂》与《乌合之众》指出，群体狂热会削弱理性判断，金融投机中非理性行为可能引发系统性风险。当前美股需警惕盈利兑现与资金流向的平衡，尤其是ETF被动交易与基本面脱钩的潜在冲击。