缠论第7讲 顶底分型的识别

经济学的鼻祖。

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为了让广大期货投资者，避免付出不必要的“学费”特开此专辑，为大家通俗讲解期货的基础规则。 期货交易是个比较专业，但门槛却有很低的行业。 很多投资者还不清楚最基本的规则就进场买卖拼杀了！这是要不得的。 所以本专辑为大家通俗讲解期货的基础规则。 本人能力一般，水平有限！ 欢迎广大期货投资者朋友能够多为我提宝贵建议！ 建议1.25倍速收听。

杰里米·西格尔本人毕业于MIT，师从经济学巨擘萨缪尔森。这本《股市长线法宝》的初版在1994年面世，是他的成名作，也是投资类著作几乎必引的书目。 整本书有以下几个明显的特点， 1. 资料详尽、数据丰富，对于各类投资产品（股票、债券、黄金等）的资产价格变动情况做了多层次、多角度的展示和分析。 2. 研究对象的时间跨度长，囊括了美国股票交易200年的演进历史。 3. 本书内容涉及到投资的诸多方面，有宏观经济运行原理的部分，也有微观经济学的部分；既讨论现代投资组合理论，也讨论技术分析、行为金融学；讨论债券和股票，也分析期货、期权等衍生工具。除了正统的数据和理论分析外，甚至连各类股市的日期效应都有包括。 4. 最值得注意的是，本书的方法论既有演绎法，也有归纳法，但根本性的结论还是来自于归纳法。演绎法是有逻辑必然性的，而归纳法得出结论的有效性，只能说，在它无效前都是有效的。好比过去三十年都是通胀，所以判断未来也会是通胀，这个可能成立，可能不成立。总之，这点最需要注意。 西格尔教授洋洋洒洒几百页，主要的投资观点可以总结为以下几项： 1. 从长期来看股票收益率会实现均值回归，而包括债券在内的任何其他投资工具都做不到这一点。因此，投资者在构建投资组合时，应采取偏股型投资策略。 2. 实行被动投资策略，以获取市场平均收益。因为个人想要战胜大盘是非常困难的，且主动型投资策略的成本极高。因此，作者对指数型基金、交易所交易基金倍加推崇。 3. 坚持价值型投资。长期来看，价值型股票不但优于成长型股票，而且其年复合平均收益率持续高出市场指数2个百分点以上。 最近的几十年里，股票市场与商品及石油价格之间的正相关性，与美国长期国债及美元之间的负相关性，产生了一个术语：风险追逐/风险规避市场。黄金与股市的相关性基本没有。

证券专业人士，多年交易经验并专心研究股市交易规律。想在这里讲解20多年来对Ａ股市场的独特感悟与理解。

此书选取的名著包括了《聪明的投资者》、《怎样选择成长股》、《巴菲特:从100到160亿》、《金融炼金术》、《漫步华尔街》、《克罗谈投资策略》、《艾略特名集》等经典名著,每一部名著都设置了“名著导读”、“理论精读”、“趣味延展 等栏目,从多个角度对所选取的经典作品进行了详尽的解读

老丁：畅销书《顺势而赢》作者 经广电台的特约分析师。精通所有主流分析理论，被新浪获评为“严控风险第一人”被客户誉为“防守专家”“稳赢达人”

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