万亿养老金迎来长周期考核|2026-01-05

万亿养老金市场迎来重大政策调整，年金基金投资将实施长周期考核机制。这一举措旨在改变当前短期化考核倾向，通过延长考核周期引导资金开展长期投资，促进年金基金稳健运作。
新规要求构建三年以上长周期考核机制，以中长期目标为主要考核依据。这将推动投资管理人淡化短期排名压力，注重跨周期资产配置，提升年金基金收益能力和风险控制水平。
长周期考核机制实施后，年金基金权益资产配置比例有望提升。随着固收资产收益率下行，权益类资产在投资组合中将发挥更重要作用，为市场带来更多中长期资金。
政策调整对年金管理机构提出更高要求，需坚持以受益人权益为核心提升管理水平。此举是推动中长期资金入市、壮大耐心资本系列政策的重要组成部分，有助于资本市场监管范式向谨慎人规则转变。
目前公募基金和保险资金的长周期考核已相继落地，年金基金长周期考核的推进标志着影响中长期资金投资的制度障碍进一步打通，有利于我国养老金体系的长期健康发展。