74.要尽量做非对称的投资（放大己利）

本期播客聊了这么几件事：

1）怎么看投资中的“自由现金流”

A：自由现金流是下跌补仓吗？

B：买入时刻应该算好预期回报。

C：企业的自由现金流是很重要的，个人呢？投资经理呢？

2）什么是非对称的投资，哪些工具不利于自己（雪球结构化产品？）哪些有利？

3）怎么看杠杆的支出不能被股息覆盖的事？（当价值增长高出借贷成本时候就值得加杠杆？）

4）怎么看钢铁行业当下的竞争优势？

本期推书：

《竞争战略》是由当今全球战略权威、“竞争战略之父美国哈佛大学教授迈克尔·波特所著。本书及《竞争战略》、《竞争论》、《国家竞争优势》等作品被公认为管理学界的“圣经"竞争战略是指企业在同一使用价值的竞争上采取进攻或防守的长期行为。波特在本书中提出了三种卓有成效的竞争战略:总成本领先战略、差异化战略和集中战略，并对这三种通用战略实施的要求进行了详细的阐述与分析。他认为，所有企业都应该了解并制定相关战略，否则企业将在市场中处于不利的地位，并导致市场占有率低下、缺乏资本投资，从而削弱自己的竞争优势。没有形成竞争战略的企业注定是低利润的，它必须做出根本性的战略决策，向三种通用竞争战略靠拢。波特对竞争战略的研究开创了企业经营战略的新领域，对全球企业发展和管理学研究的进步做出了重要贡献。《竞争战略》已成为企业管理者、创业者、管理学家及各大管理院校师生的必读书。

什么是WACC？

WACC，全称Weighted Average Cost of Capital，即加权平均资本成本。它是企业财务分析中的一个核心概念，用于衡量企业为筹集资金所需支付的平均成本。WACC的计算考虑了企业从不同渠道筹集资金的成本，包括股权成本和债务成本，并按照各自在资本结构中的比重进行加权平均。

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