Vol115. 高盛看阿里巴巴：电商还能给AI投入供血多久？

阿里巴巴六月季度的云和算力服务收入同比增长45%，集团自由现金流却净流出约447亿元人民币。云收入增加之后，集团还需要先为设备和应用投入多少现金？电商的经营收益又能支持多久？
本期用阿里巴巴已披露的六月季度业绩与八月融资公告打底，拆解高盛对电商、云和模型应用的预测。区分经营收益、实际回款、资本开支和外部融资，再看九月季度业绩公布后可以核对什么。信息截至11月11日，为财报前解读。
## 节目时间码
00:18 云业务涨得很快，集团为什么还要掏现金
01:56 先看清电商、云和模型应用各自做什么
04:03 电商能赚到多少，取决于每笔订单留下多少
06:01 经营赚到的钱和融资拿到的钱，记在不同地方
09:06 三个财年的资本开支，怎样变成能收费的算力
11:08 算力租出去以后，回报还要过两道关
13:30 云追上电商，与集团不缺资金隔了多久
15:58 等九月财报公布，先核对什么
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