雪球20260518 利率飙升！杵在股市面前的灰犀牛

当前多国国债利率创新高，10年美债已突破4.5%，利率飙升这头杵在股市面前的利率承压估值灰犀牛，被股市暂时选择性忽视，但早晚会对资本市场产生影响，推高股市估值压力。
中东冲突引发霍尔木兹能源短缺，推高全球油价，导致能源脆弱国出现生产停滞、成本上涨，全球订单向华转移。中国能源供应稳定、产业体系完整，煤化工、钢铁、新三样、电网设备、化工品等领域先后承接海外中高端订单，后续还逐步扩散至完成升级的传统行业。
全球多数国家因外汇压力被迫推高市场利率，唯独中国维持降息，国内流动性充裕。中国出口大幅增长创历史新高，汇率无贬值压力反而存在升值动力，外循环将逐步带动内循环。
原本锚定美债的全球无风险利率，随着中国国力提升，锚点逐步转移，中国利率变动对全球流动性的影响逐渐增强。金融领域美国仍占据霸权地位，需关注美联储换届后的缩表操作，其将直接影响全球流动性。
当前油价处于对中国有利的区间，但若灰犀牛临近、全球流动性收紧共振，将引发大幅市场波动。投资需参考国家应对风险的思路，提前做好应对准备，做好最坏打算。以上内容不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。