强势股遇支撑反弹！弱势股反弹遇阻回落

一、行情与宏观数据回顾
昨天A股各大指数午后拉升翻红，上证指数涨1.65%，创业板涨4.49%，科创50涨8.41%，港股下跌，海外资产多数上涨。PPI升至4.1，对A股利润增速的拉动效应已明显减弱，今年全A非金融利润预期增速约10%，全A约6-8%，PPI后续回落将带动利润下行，当前估值拉动上涨空间有限。
二、市场风格与走势判断
A股当前维持K型风格分化，强势科技遇长期均线支撑反弹，弱势消费价值反弹遇长期均线阻回落；科创50从4月1200点涨至当前约2200点，已成为市场拥挤方向，当前介入右侧追高止损位过宽，性价比偏低，若科创50能突破前高则打开上涨空间，否则大概率回落。当前预计下半年A股整体维持震荡，大概率延续风格分化或再平衡，无法预测市场走向，建议坚持均衡配置，维持七成仓位策略，配置四季资产、预留债券仓位留有后手。
三、市场热点问题解答
针对长期存储上市的抽血效应，市场此前已提前调整，最终走出反向上涨，科创50昨日资金流入居前，近五日宽基ETF出现净流入，不排除政策表态可能。针对金融让利是否需要减持银行占比高的红利产品，金融让利已讨论多年，尚未实质落地，且即便降息压缩银行利润，过往降息周期中银行也并未下跌，无需提前预判减持。
四、宏观与结构分析
当前打破经济通缩难度较大，收入预期偏低、消费不足，分配调整难度高，政策基调以稳为主，不出重大风险不会大幅转向，预计下半年市场重回交易通缩，上半年的通胀资产需警惕风险。美股历史上长期存在K型分化，每轮行情仅少数板块走强，当前美国AI行情也仅惠及少数群体，A股当前也是科技单边的结构性行情，若无科技赛道突发利空，资金将持续向科技集中。
五、当日盘面情况
今日盘面延续昨日反弹，3700家上涨，1600家下跌，电脑硬件、半导体、通讯设备等强势科技领涨，中小票也出现反弹，红利、能源、券商、消费等板块走弱，当前市场整体依旧看震荡，上涨后回落概率高于持续创新高，保持平常心应对震荡即可。